Bear Put Spread

O que é um "Bear Put Spread"

Um spread de urso é um tipo de estratégia de opções usada quando um operador de opção espera uma queda no preço do ativo subjacente. O Bear Put Spread é conseguido através da compra de opções de venda a um preço de exercício específico, ao mesmo tempo que vende o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. O lucro máximo a ganhar com esta estratégia é igual à diferença entre os dois preços de exercício, menos o custo líquido das opções.

BREAKING Down 'Bear Put Spread'

Por exemplo, vamos assumir que um estoque é negociado em US $ 30. Um comerciante de opções pode usar um spread de urso comprando um contrato de opção de venda com um preço de exercício de US $ 35 por um custo de US $ 475 (US $ 4,75 * 100 ações / contrato) e venda de um contrato de opção de venda com um preço de exercício de US $ 30 por US $ 175 (US $ 1,75 * 100 ações / contrato). Neste caso, o investidor precisará pagar um total de US $ 300 para configurar essa estratégia (US $ 475 - US $ 175). Se o preço do ativo subjacente se fechar abaixo de US $ 30 após o vencimento, o investidor realizará um lucro total de US $ 200 (($ 35 - $ 30 * 100 ações / contrato) - ($ 475 - $ 175)).

10 Opções Estratégias para saber.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Foram explicadas 5 estratégias de opções básicas.

A capacidade de gerenciar risco versus recompensa com precisão é uma das razões pelas quais os comerciantes continuam a reunir as opções. Embora a compreensão de chamadas e colocações simples seja suficiente para começar, a adição de estratégias simples, tais como spreads, borboletas, condores, estradas e estrangulamentos, pode ajudá-lo a definir melhor o risco e até mesmo abrir oportunidades de negociação que você não teve anteriormente acesso.

Embora pareça assustador, em primeiro lugar, colocar essas estratégias, é importante lembrar a maioria são apenas uma combinação de chamadas e colocações, diz Marty Kearney, instrutor sênior do CBOE Options Institute. & ldquo; Estes nomes surgiram para que as pessoas que estavam telefonando para encomendas a mesas comerciais pudessem transmitir muito rapidamente o que eles queriam fazer. Estas são todas estratégias bastante básicas, apenas levando as coisas até um entalhe. & Rdquo;

Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício adquirido. Uma colocação dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender o ativo subjacente ao preço de exercício adquirido.

Uma distribuição de opções é qualquer combinação de múltiplas posições. Isso pode incluir a compra de uma chamada e a venda de uma chamada, a compra de uma venda e a venda de uma venda, ou a compra de ações e a venda da chamada (que seria uma escrita coberta). Para nossos propósitos, vamos analisar mais de perto um spread de torres de chamadas verticais, que é usado se esperarmos que o preço do estoque subjacente aumente, embora esses mesmos princípios possam ser aplicados ao spread de touro, suportar spreads de chamadas e suportar colocar spreads.

Fundamentalmente, os spreads verticais são uma peça direcional, diz Joseph Burgoyne, diretor de marketing institucional e de varejo para o Conselho de Indústria de Opções, o que significa que o investidor precisa ter uma opinião se o subjacente vai subir ou descer. Além disso, embora tenham um risco limitado, eles também têm uma recompensa limitada.

Kearney explica, & ldquo; O que eu estou olhando é que eu quero controlar o estoque, e eu acho que nós estamos indo para um determinado montante em dólares. Eu estou disposto a desistir de tudo acima disso, & rdquo; ele diz. Para o nosso exemplo de uma propagação de torres de chamadas verticais, ele usa uma negociação de ações em US $ 63 que ele acredita que irá pelo menos US $ 70.

Você simplesmente poderia comprar o estoque ou uma única chamada, mas ao comprar a propagação de chamadas de touro, você pode limitar melhor seu risco. No exemplo da Kearney, colocamos a propagação de chamadas verticais 60-70, que consiste em comprar uma chamada em dinheiro 60 e vender uma chamada fora do dinheiro 70. Como vendemos a chamada 70, limitamos o valor máximo do nosso spread a US $ 10 (menos comissões), mas diminuímos o nosso ponto de equilíbrio para o comércio por causa do crédito que obtivemos vendendo a chamada 70. Além disso, nossa perda é limitada ao custo do spread.

Estratégia de opções: o urso se espalhou.

Como você pode lucrar com uma queda do preço das ações, enquanto potencialmente limitando o risco.

Opções de Negociação.

Opções de Negociação.

Opções de Negociação.

Opções de Negociação.

Quando o mercado de ações está caindo, alguns investidores ativos podem querer tentar lucrar com a queda. Mas, para algumas situações, simplesmente cortar uma ação ou comprar uma venda pode parecer muito arriscado. Nesse caso, a estratégia de opções chamada propagação do urso pode caber na conta. Para usar essa estratégia, você compra uma opção de venda ao mesmo tempo que vende outra, o que potencialmente pode dar lucro, mas com risco reduzido e menos capital. Vamos olhar mais de perto.

Compreender o urso colocar propagação.

Embora mais complexo do que simplesmente comprar uma peça, o urso se espalhou pode ajudar a minimizar os riscos. Por quê? Porque você está protegendo sua posição comprando uma opção de venda e vendendo outra opção de venda, o que pode reduzir as perdas, mas também pode limitar seus lucros potenciais. E, essa estratégia envolve menos capital do que simplesmente comprar uma venda.

Devido ao fato de você estar pagando dinheiro para iniciar essa estratégia, é chamado de spread de débito. Seu objetivo é vender a posição combinada a um preço que exceda o preço total de compra e, assim, obter lucro.

Uma vantagem do spread do urso é que você conhece o seu lucro máximo (ou perda) com antecedência. Na verdade, o risco máximo para este comércio é o custo inicial do spread. Portanto, você definiu seu risco com antecedência.

As porcas e parafusos.

Normalmente, você usará o spread de urso se você for moderadamente de baixa em estoque ou outra segurança. Seu objetivo é que o estoque subjacente diminua o suficiente para que ambas as opções no spread estejam no dinheiro quando o prazo de validade chegar, ou seja, o estoque está abaixo do preço de exercício das duas posições. Você quer que o estoque caia o suficiente para ganhar mais do que o custo do spread. Aqui está um exemplo de como funciona:

Compre uma venda abaixo do preço de mercado: você ganhará dinheiro (após comissões) se o preço de mercado das ações cair abaixo do seu preço de equilíbrio para a estratégia.

Vender uma venda a um preço ainda mais baixo: você mantém o produto da venda - compensando parte do custo da colocação e tirando algum risco da mesa. Você também desiste de qualquer lucro além do menor preço de exercício.

O melhor cenário: o preço das ações cai como você antecipou e ambos colocam no dinheiro no vencimento.

Antes de iniciar o comércio - o que procurar:

Antes de iniciar uma propagação do urso, é importante ter uma ideia dos seus critérios. Aqui estão algumas orientações gerais.

Estoque subjacente: primeiro, você precisa escolher um estoque subjacente que você sente que provavelmente irá cair no preço. Data de expiração: escolha uma data de validade de opções que corresponda à sua expectativa de queda do preço das ações. Preço de greve: Em seguida, você deve decidir quais preços de exibição escolher. Por exemplo, você pode optar por comprar os 45 colocar e vender os 40, ou comprar os 60 colocar e vender os 50. Quanto maior o spread, maior o potencial de lucro, mas a diferença nos prêmios pode deixar você com mais risco. Volatilidade: muitos comerciantes preferem iniciar o spread do urso para ajudar a compensar a volatilidade ou o custo de uma opção. A volatilidade é um fator importante que afetará o preço das opções.

Um urso colocou comércio.

Agora que você tem uma idéia básica de como esta estratégia funciona, vejamos exemplos mais específicos desta estratégia.

Nota: Antes de colocar um spread com a Fidelity, você deve preencher um acordo de opções e ser aprovado para negociação de opções de Nível 3. Entre em contato com o representante da Fidelity se tiver dúvidas.

Em junho, você acredita que o XYZ, que atualmente é de US $ 31 por ação, cairá abaixo de US $ 30 por ação nos próximos dois ou três meses. Você decide iniciar uma propagação do urso. Você compra 1 XYZ 30 de outubro colocado (longo) por US $ 3,80 por ação, pagando US $ 380 (US $ 3,80 x 100). Ao mesmo tempo, você vende 1 XYZ 25 ​​de outubro colocado (curto) por US $ 1,60 por ação, recebendo US $ 160 (US $ 1,60 x 100). Nota: neste exemplo, os preços de exercício tanto do curto quanto de longo prazo estão fora do dinheiro. Custo: Seu custo total, ou débito, para este comércio é de US $ 220 (US $ 380 - $ 160), mais comissões e taxas. Para iniciar este comércio, você pode colocá-los como um comércio usando o ticket de opção multi-perna. Ganho máximo possível: o máximo que você pode ganhar com este comércio é de US $ 280. Para determinar a sua recompensa máxima, subtrai o débito líquido ($ 2.20 x 100) da diferença nos preços de exercício ($ 5 x 100). Neste exemplo, será $ 280 ($ 500 - $ 220). Risco máximo: o máximo que você pode perder neste comércio é a dívida inicial paga, ou US $ 220.

Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo (ou errado) com esta estratégia:

Exemplo Um: O estoque subjacente, XYZ, cai abaixo do preço de 30 ações antes da data de validade.

Se o estoque subjacente cair abaixo de US $ 30 antes do vencimento, ambas as pernas do spread (cada lado do spread, o lado da compra e o lado da venda, é chamado de perna) aumentarão de valor. Por exemplo, a colocação longa pode subir de US $ 3,80 para US $ 5,70, enquanto a posição curta pode subir de US $ 1,60 para US $ 2,10. Nota: Perto da expiração, à medida que a opção de colocação longa vai mais longe no dinheiro, o spread entre as duas opções de venda se amplia, mas nunca ultrapassa esse valor máximo de US $ 5.

Como fechar um comércio vencedor.

Antes da expiração, você pode fechar as duas pernas do comércio. No exemplo acima, se você inserir uma ordem de limite, recompense (compre para fechar) a compra curta por US $ 210 e venda (venda para fechar) o longo prazo de US $ 570. Seu lucro é de US $ 140: preço de venda de $ 360 ($ 570 menos $ 210) menos $ 220 (seu pagamento original).

Exemplo Dois: O estoque subjacente, XYZ, permanece acima do preço de 30 ações antes ou próximo da data de validade.

Se o estoque subjacente permanecer acima de US $ 30 antes da expiração, ambas as pernas da propagação diminuem o valor, o que não é o que você esperava ver. Por exemplo, o lançamento longo pode cair de US $ 3,80 para US $ 2,10, enquanto a queda curta pode cair de US $ 1,60 para US $ 1,20.

Para evitar complicações, você pode querer fechar ambas as pernas de um spread perdedor antes da data de validade, especialmente se você não acredita mais, o estoque funcionará conforme previsto. Se você esperar até o vencimento, você poderia perder todo o investimento de US $ 220.

Como fechar uma troca perdedora.

Antes da expiração, feche ambas as pernas do comércio. Você comprará de volta (compre para fechar) o short put por US $ 120 e venda (venda para fechar) o longo prazo de $ 210. Neste exemplo, sua perda é de US $ 130: ($ 210 - $ 120) - $ 220 (seu pagamento inicial).

Atribuição antecipada.

Embora seja improvável, sempre há uma chance de você ser designado com antecedência (antes do vencimento) na curta colocação. Se isso ocorrer, você pode querer exercer a longa colocação (mas você pode querer chamar a Fidelity para assistência).

Outros fatores a considerar.

Os spreads de negociação podem envolver uma série de eventos imprevistos que podem influenciar dramaticamente suas negociações de opções. Pode ajudar se você aprender sobre a deterioração do tempo e a volatilidade implícita, e como eles podem afetar suas decisões comerciais.

Saber mais.

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