Introdução ao Futuro da moeda

O mercado global de divisas é o maior mercado do mundo, com mais de US $ 4 trilhões negociados diariamente, de acordo com dados do Banco para Pagamentos Internacionais (BIS). O mercado forex, no entanto, não é o único meio para que investidores e comerciantes participem de câmbio. Embora não seja tão grande quanto o mercado cambial, o mercado de futuros de divisas tem uma média diária respeitável mais perto de US $ 100 bilhões. Futuros de moeda - contratos de futuros onde a mercadoria subjacente é uma taxa de câmbio - fornecem acesso ao mercado de câmbio em um ambiente que é similar a outros contratos de futuros. A Figura 1 mostra um gráfico de preços de um dos muitos contratos futuros de moeda.

O que são Futuros de moeda?

Os futuros de divisas, também denominados futuros de divisas ou futuros de câmbio, são contratos de futuros negociados em bolsa para comprar ou vender um valor específico de uma determinada moeda a um preço e data estabelecidos no futuro. Os futuros cambiais foram introduzidos na Chicago Mercantile Exchange (agora o Grupo CME) em 1972, logo após o sistema de câmbio fixo e o padrão-ouro foram descartados. Semelhante a outros produtos de futuros, eles são negociados em termos de meses de contrato com datas de vencimento padrão tipicamente na terceira quarta-feira de março, junho, setembro e dezembro.

Existe uma ampla variedade de contratos futuros de divisas. Além dos contratos populares, como o contrato EUR / USD (contrato de futuros em moeda estrangeira / dólar norte-americano), também existem contratos de futuros E-Micro Forex que negociam em 1/10 do tamanho dos contratos de futuros de moeda corrente, bem como da moeda de mercado emergente pares, como o contrato PLN / USD (contrato de futuros zloty / dólar norte-americano) e o RUB / USD (contrato de futuros do rublo russo / dólar norte-americano). Diferentes contratos comerciais com diferentes graus de liquidez; por exemplo, o volume diário do contrato EUR / USD pode ser de 400.000 contratos versus 33 contratos para um mercado emergente, como o BRL / USD (real brasileiro / dólar norte-americano).

Trocas de Futuros de Moedas.

Ao contrário do forex, onde os contratos são negociados através de corretores de moeda, os futuros cambiais são negociados em bolsas que fornecem regulação em termos de preços e compensações centralizados. O preço de mercado de um contrato de futuros de moeda será relativamente o mesmo, independentemente de qual corretor é usado. O CME Group oferece 49 contratos de futuros cambiais com mais de US $ 100 bilhões em liquidez diária, tornando-se o maior mercado de futuros de moeda regulada do mundo. Pequenas trocas estão presentes em todo o mundo, incluindo a NYSE Euronext, o Tokyo Financial Exchange (TFX) e a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM & amp; F).

Os comerciantes e os investidores são atraídos para mercados com alta liquidez, uma vez que esses mercados proporcionam melhores oportunidades de lucros. Os mercados emergentes geralmente têm muito baixo volume e liquidez, e eles precisarão ganhar força antes de se tornarem competitivos com os outros contratos estabelecidos. Os contratos G10, os contratos E-mini e E-Micro são os mais negociados e têm a maior liquidez. A Figura 2 mostra alguns dos contratos de futuros de moeda mais populares e suas especificações.

Contratos futuros, incluindo futuros cambiais, devem listar as especificações, incluindo o tamanho do contrato, o incremento mínimo de preço e o valor correspondente. Essas especificações ajudam os comerciantes a determinar o tamanho da posição e os requisitos da conta, bem como o lucro ou perda potencial para diferentes movimentos de preços no contrato, conforme indicado na Figura 2. O euro / EUA. contrato de dólar, por exemplo, mostra um incremento de preço mínimo de .0001, e um valor de tick correspondente de US $ 12,50. Isso indica que cada vez que houver um movimento de preço de .0001, o valor do contrato será de $ 12.50 com o valor dependente da direção da mudança de preço. Por exemplo, se um comércio longo for inserido em 1.3958 e se mude para 1.3959, esse movimento de preço .0001 valeria $ 12.50 para o comerciante (assumindo um contrato). Se esse mesmo comércio longo se mover para 1,3968, o movimento de preço valeria US $ 125,00 ($ 12,50 x 10 carrapatos ou pips).

Existem dois métodos principais de liquidação de um contrato de futuros de moeda. Na grande maioria dos casos, compradores e vendedores compensarão suas posições originais antes do último dia de negociação (um dia que varia de acordo com o contrato) assumindo uma posição oposta. Quando uma posição oposta fecha o comércio antes do último dia de negociação, um lucro ou perda é creditado ou debitado da conta do comerciante.

Menos freqüentemente, os contratos são mantidos até a data de vencimento, momento em que o contrato é liquidado ou entregue fisicamente, dependendo do contrato e da troca específicos. A maioria dos futuros de divisas estão sujeitas a um processo de entrega física quatro vezes por ano na terceira quarta-feira durante os meses de março, junho, setembro e dezembro. Apenas uma pequena porcentagem de contratos de futuros de divisas são liquidados na entrega física de câmbio entre um comprador e vendedor. Quando um contrato de futuros de moeda é mantido até o vencimento e é resolvido fisicamente, a troca apropriada eo participante têm deveres para completar a entrega.

O CME, por exemplo, é responsável por estabelecer instalações bancárias nos Estados Unidos e em cada país representado por seus contratos futuros de moeda. Esses bancos de agentes, como são chamados, agem em nome do CME e mantêm uma conta em dólar dos Estados Unidos e uma conta em moeda estrangeira para acomodar quaisquer entregas físicas. Além disso, os contratos de futuros não existem diretamente entre clientes (por exemplo, um comprador e um vendedor). Em vez disso, cada participante tem um contrato com uma câmara de compensação, reduzindo o risco para compradores e vendedores de que uma contraparte não cumpriria os termos do contrato.

Os compradores (participantes que ocupam posições longas) fazem acordos com um banco para pagar dólares na conta de entrega do Mercado Monetário Internacional (IMM), uma divisão do CME. O IMM também é a conta a partir da qual os vendedores (participantes que ocupam posições curtas) são pagos. A transferência de moeda estrangeira ocorre de forma semelhante em outros países. Essencialmente, o banco de entrega de um participante transfere a moeda para a conta de entrega IMM, que então transfere a moeda para a conta apropriada.

Os corretores de futuros, incluindo aqueles que oferecem futuros de divisas, seguem as normas aplicadas por órgãos governamentais, incluindo a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a National Futures Association (NFA), bem como as regras estabelecidas pelas bolsas. Por exemplo, o CME Group, a maior bolsa de futuros do mundo, garante que os deveres de auto-regulação sejam cumpridos através do seu Departamento de Regulação de Mercado, incluindo a proteção da integridade do mercado, mantendo mercados justos, eficientes, competitivos e transparentes. Os mercados de futuros de câmbio têm uma grande quantidade de supervisão que os mercados de mercado forex, que às vezes são criticados por coisas como corretores de preços não-centralizados e corretores de divisas que negociam contra seus clientes.

Os futuros cambiais são futuros negociados em bolsa. Os comerciantes normalmente possuem contas com corretores que direcionam ordens para as várias bolsas para comprar e vender contratos de futuros de moeda. Uma conta de margem é geralmente usada na negociação de futuros de moeda; Caso contrário, uma grande quantidade de dinheiro seria necessária para fazer um comércio. Com uma conta de margem, os comerciantes emprestam dinheiro do corretor para colocar negócios, geralmente um multiplicador do valor real de caixa da conta. O poder de compra é a quantia de dinheiro na conta de margem que está disponível para negociação. Diferentes corretores possuem diferentes requisitos para contas de margem. Em geral, as contas de futuros de câmbio permitem um grau de margem bastante conservador (alavancagem) quando comparado a contas de divisas que podem oferecer até 400: 1 alavancagem. As taxas de margem liberal de muitas contas de divisas fornecem aos comerciantes a oportunidade de fazer ganhos impressionantes, mas mais frequentemente sofrem perdas catastróficas. (Para obter mais informações sobre o alavancagem, consulte a opção de alavanca Forex: uma espada de dois gumes.)

Futuros de moeda versus Forex.

Tanto os futuros de divisas quanto o forex são baseados em taxas de câmbio; No entanto, existem muitas diferenças entre os dois:

O mercado forex spot é o maior mercado do mundo. O comércio de futuros de moeda em uma fração do volume, com muitos contratos de futuros de divisas negociando sob alto volume e boa liquidez. Os futuros cambiais são negociados em bolsa e são regulados como outros mercados de futuros. O Forex tem menos regulamentação e negociação é conduzida no balcão através de negociantes do forex (não há mercado central para o forex). Os futuros de moedas podem ser negociados usando alavancagem modesta; Forex oferece a capacidade de negociar com grande alavancagem, levando a grandes ganhos e, claro, grandes perdas. O tratamento tributário para lucros e perdas incorridos a partir de negociação de futuros de divisas e negociação forex pode ser diferente, dependendo da situação particular. Comissões e taxas diferem: os futuros cambiais geralmente envolvem uma comissão (paga ao corretor) e outras taxas de câmbio diferentes. Embora os comerciantes de forex não paguem essas comissões e taxas, eles estão sujeitos a spreads de taxa de câmbio através dos quais o revendedor forex possui lucros.

Investidores e comerciantes interessados ​​em participar do mercado cambial têm opções. Os futuros de divisas e divisas oferecem aos comerciantes veículos exclusivos com os quais se proteger ou especular. O mercado de futuros de divisas é semelhante a outros mercados de futuros e oferece aos participantes um meio de entrar no mercado cambial com maior regulamentação e transparência.

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O Grupo CME vê Uptick significativo em setembro de 2017 Opções FX.

As opções de câmbio em média registraram 101.102 contratos por dia, um aumento de 72% ano a ano.

O Grupo CME (NASDAQ: CME), holding das trocas CBOT, NYMEX e COMEX, acaba de lançar a sua Análise Mensal de Opções para o mês que termina em 30 de setembro de 2017, que mostra crescimento constante na maioria das linhas de produtos do grupo, de acordo com uma declaração do CME.

De forma agregada, a opção total do ADV da CME aumentou em 25% em relação ao ano anterior, chegando a 3.596.722 por dia.

Em setembro de 2017, as opções de FX totalizaram 101.102 contratos por dia, o que representou um aumento de 72 por cento em relação ao ano anterior, de 58.622 contratos por dia em setembro de 2016. Durante um intervalo mensal, os últimos números relataram um avanço de 18 por cento de 85.653 contratos por dia em agosto de 2017.

Também no lado positivo, as opções EUR / USD foram novamente maiores depois de aumentar 96 por cento ano-a-ano com mais de 44.219 contratos negociados diariamente, enquanto as opções JPY / USD e GBP / USD escalaram 48 por cento e 100 por cento, respectivamente, em relação ao ano passado .

Durante o período reportado, os volumes diários médios das opções do índice diário de ações do Grupo CME apontaram para baixo, chegando em 645.270 contratos para o mês, diminuindo 14 por cento de 750.342 no mesmo período do ano passado. Além disso, o gráfico reflete uma performance de downbeat semelhante mensalmente, perdendo quase 11,0 por cento em comparação com 725.176 no mês anterior.

Em termos de opções de metais, a holding das trocas CBOT, NYMEX e COMEX progrediu em média 60.240 contratos por dia no mês passado, o que é mais alto em 64 por cento quando comparado aos números do ano passado. Em relação a agosto, a CME viu um ADV melhorado de 12,0 por cento MoM de 53.412 contratos no mês anterior.

Na semana passada, o Finance Magnates informou sobre o CME Group como o maior mercado mundial de derivativos que abriu um novo escritório de Sydney. O lançamento do escritório ocorre em meio a um aumento saudável nos volumes da APAC para o mercado de derivativos nos últimos trimestres, com a região representando um ponto de apoio estratégico e área de ênfase para o grupo.

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Um Quick Primer na ferramenta FedWatch do CME Group.

Olá, amigos da forex! De vez em quando, Pip Diddy e eu criamos a Ferramenta Fedwatch do Grupo CME para mostrar a probabilidade de uma alta de tarifas do Fed. Exemplos recentes de tais tempos incluem minha revisão do relatório NFP de agosto e os principais movimentos do mercado de Forex do Pip Diddy para a semana de negociação que termina em 16 de setembro de 2016. E se você já se perguntou o que esses gráficos e números significam, e talvez Você quer aprender como interpretá-los, então o pequeno guia de hoje irá ajudá-lo.

Ferramenta FedWatch? O que é isso?

A Ferramenta Fedwatch do Grupo CME calcula a probabilidade incondicional de que o Fed caminhe, reduza ou mantenha a taxa de fundos federais constante durante uma determinada reunião do FOMC. Estes cálculos são baseados no Futuro de Fundos Federais do Grupo CME de 30 dias. E os Futuros de Fundos Federais, por sua vez, são instrumentos que permitem que os agentes do mercado se protejam contra (ou lucram com a especulação sobre) mudanças na política monetária. Dado o propósito do Futuro dos Fundos Federais, naturalmente segue que as atividades de compra e venda desses instrumentos são uma reflexão sobre o que o mercado pensa que o Fed fará no futuro.

Na verdade, você pode usar os Futuros de Fundos Federais para avaliar a probabilidade de um aumento de taxa (ou um corte de taxa) usando a aritmética básica. Você pode ignorar esta próxima parte, se você não estiver interessado. Mas, se você estiver, então, abaixo, estão as etapas para obter uma estimativa aproximada das expectativas de aumento da taxa do mercado:

Conheça a faixa alvo do Fed para a taxa de fundos federais. Saiba quando a próxima reunião do FOMC seria. Você pode verificar o site oficial do Fed aqui para isso. Olhe para o preço atual do contrato relevante de 30 dias do FF (Federal Funds Futures). Você pode encontrá-lo aqui . Encontre a taxa média implícita de fundos federais usando esta fórmula: 100 - FFF Se a diferença for maior do que o limite superior da faixa alvo do Fed, então o mercado se inclina mais para um aumento de taxas. Mas se a diferença for menor, então o mercado espera que o Fed fique firme (ou mesmo cortado).

Vamos usar a reunião de dezembro como exemplo, devemos?

O Fed decidiu manter sua política monetária durante a declaração FOMC de setembro. O intervalo alvo para a taxa de fundos federais, portanto, permanece em 1/4 a 1/2 por cento (0,25% - 0,50%). Ao clicar no link que forneci anteriormente, podemos ver que a próxima reunião do FOMC será em 2 de novembro. No entanto, estamos usando a reunião FOMC de 14 de dezembro como exemplo, então vamos com isso. A partir de 28 de setembro, 2:31 da manhã CT (7:31 am GMT), um contrato de futuros de fundos federados de dezembro de 2016 custou 99,53. 100 - 99,53 = 0,47 A diferença é 0,47, então a taxa implícita dos fundos federais é de 0,47%. Isto é, obviamente, inferior a 0,50%, que é o limite superior da faixa alvo do Fed. Portanto, o mercado não está esperando que houvesse uma alta na taxa de dezembro. Clique para ampliar.

Como interpretar a ferramenta FedWatch.

A ferramenta FedWatch usa um modelo mais complicado do que a matemática simples que usamos acima para imprimir as probabilidades incondicionais de um determinado resultado. Na verdade, não precisamos entrar nisso já que o Grupo CME já faz isso por nós, mas você pode ver a metodologia do Grupo CME aqui, se você realmente quiser.

Por sinal, você pode encontrar a Ferramenta FedWatch do Grupo CME aqui. E se você clicou no link para a Ferramenta FedWatch, você chegará a uma página que se parece com o screencap abaixo.

Clique para ampliar.

E como destacado acima, a ferramenta FedWatch possui uma tabela que lista a taxa de destino, a probabilidade atual e a probabilidade do dia anterior.

A taxa alvo refere-se à faixa alvo do Fed para a taxa de fundos federais. E, como discutido anteriormente, a faixa alvo do Fed está atualmente em 0,25% a 0,50%. Uma subida da taxa de 25 pb aumentaria, portanto, a faixa alvo de 0,50% para 0,75%.

Olhando para o screencap novamente, podemos ver que, a partir de 27 de setembro, 11:15 pm CT, a probabilidade atual para a taxa alvo de 25-50 é de 91,7% enquanto a probabilidade atual de uma taxa alvo de 50-75 é em 8,3%. Isso significa que o mercado tem uma probabilidade de 91,7% de que o Fed manterá a taxa de fundos federais em espera durante a reunião do FOMC de novembro, enquanto a probabilidade de um aumento de taxa é de apenas 8,3%. A ferramenta FedWatch está, portanto, dizendo que os participantes do mercado pensam que uma alta de taxas de novembro é altamente improvável.

Simples, certo? Mas dê uma olhada no que a FedWatch Tool tem para dizer para a reunião FOMC de 14 de dezembro abaixo. Como interpretamos isso?

Clique para ampliar.

Olhando para a probabilidade atual da taxa alvo de 25-50, podemos ver que existe uma probabilidade de 52,4% de que a taxa de fundos federais seja mantida no intervalo alvo de 0,25% a 0,50%. Mas e os outros dois? Bem, como o exemplo anterior, a taxa de alvo de 50-75 implica uma alta de taxa de 25 pb. Enquanto isso, a taxa de alvo de 75-100 implica duas subidas de 25 bps, com uma em novembro e outra em dezembro.

E, ao analisar suas probabilidades, há uma probabilidade de 44,1% de que a taxa-alvo seria de 50-75 em dezembro, enquanto há uma probabilidade de 3,6% de que a taxa-alvo seria de 75 a 100 até dezembro. Ambos os cenários, obviamente, exigem uma alta de taxa para elevar a taxa alvo. E você adiciona-os para obter uma probabilidade de 47,7% de que haveria uma alta na taxa de dezembro. Em suma, a FedWatch Tool está dizendo que, em comparação com a reunião do FOMC de novembro, há uma chance maior de aumentar as taxas em dezembro. No entanto, as probabilidades ainda estão a favor do Fed stand pat novamente.

Pensamentos finais.

A ferramenta FedWatch é uma ferramenta útil para avaliar as probabilidades de um aumento de taxa (ou taxa de corte) antes de uma declaração FOMC. No entanto, tenha em mente que a ferramenta FedWatch é baseada nos Futuros de Fundos Federais de 30 dias, que são instrumentos frequentemente negociados que reagem aos catalisadores que podem afetar o processo de tomada de decisão do Fed. A ferramenta FedWatch, portanto, também é útil para colocar relatórios econômicos em perspectiva, em relação às expectativas de aumento de tarifas.

Um bom exemplo de usar a ferramenta FedWatch para dar sentido a um relatório econômico seria a reação do mercado ao relatório NFP de agosto. Como observei na minha análise, o emprego não agrícola só aumentou 151K, o que está abaixo do consenso de 180K. E, como resultado, o Greenback enfraqueceu em todo o quadro.

Índice de USD: 15-Minute Forex Chart.

No entanto, o Greenback foi mais tarde comprado de volta, o que parecia muito misterioso. Mas, com base na ferramenta FedWatch, o relatório do NFP realmente fortaleceu as chances de uma alta de dezembro de 53,6% para 54,2%, o que ajuda a explicar a força posterior do Greenback.

Probabilidades da reunião de dezembro do Post-NFP (2 de setembro de 2016)

Então, você tem isso! Felizmente, esse pequeno guia foi suficiente para ajudá-lo a entender o que é a ferramenta FedWatch do CME Group, bem como como interpretá-lo e usá-lo para dar sentido aos relatórios econômicos relativos às expectativas de aumento de taxas.

Se a única ferramenta que você possui é um martelo, você tende a ver todos os problemas como um prego. Abraham Maslow.

O BabyPips ajuda os comerciantes individuais a aprender como negociar o mercado cambial.

Apresentamos as pessoas ao mundo do comércio de moeda e fornecemos conteúdos educacionais para ajudá-los a aprender a se tornarem comerciantes rentáveis. Nós também somos uma comunidade de comerciantes que se apoiam na nossa jornada de negociação diária.